ЭТА ПРЕЗЕНТАЦИЯ ТАКЖЕ ДОСТУПНА НА АНГЛИЙСКОМ И РУМЫНСКОМ ЯЗЫКАХ

Обеспеченные Страховые Инвестиции, как класс активов для компаний из Центральной Европы

Как справедливо отмечено в одной из недавних статей: «Тогда как в последнее время основной задачей инвесторов был поиск прибыльных инструментов, прошлый год принёс смену внимания на способы сохранения капитала. Класс активов, который решает обе эти задачи и практически не связан с «погодой» на финансовых рынках, это Обеспеченные Страховые Инвестиции (Insurance Linked Securities)»

Вкратце, ОСИ являются способом, которым глобальные (пере-) страховщики или специализированные фонды хеджируют риск по-настоящему большой (особенно в случае работы с катастрофическими облигациями или «общим убытком по индустрии» с убытком в 10-30-50 млрд. по одному событию), но маловероятной природной катастрофы, которая может нанести непоправимый урон компании в стратегической перспективе.

В то же время, инвесторы заинтересованы в работе с такими рисками именно в силу низкой вероятности их наступления (например одно событие в 100 или 250 лет), высокой доходности при коротких сроках и «операционной чистоты», что подразумевает понятные и прозрачные транзакции без владельческих, кредитных, рыночных и прочих рисков.

Как специализированный бермудский перестраховщик, Phoenix CRetro рады предложить потенциальным партнёрам инновационную программу участия в сделках, объединяющих интересы владельцев активов, которые хотели бы использовать их для диверсификации инвестиций и рынка ОСИ.

Через нашу концепцию, инвестор – владелец актива получает ссуду в размере 60-80% от его оценочной стоимости при размещении в локальном банке в качестве залога.

Финансирование организовывается партнёрами на рынке капитала путём выпуска и размещения первоклассным банком специализированного финансового инструмента, который по сути гарантируется локальным банком, держащим имущество инвестора в качестве конечного залога.

Полученные от размещения средства используются в качестве обеспечения по основной сделке ОСИ и хранятся на трастовом счёте в уполномоченном банке до истечения срока действия риска (6-12 месяцев). Туда же, покупателем защиты переводится причитающаяся премия за риск (8-25% в зависимости от программы).

Помимо все более растущего интереса к данным инвестициям со стороны европейских и североамериканских пенсионных фондов и профессиональных инвесторов, подобная деятельность имеет некоторые уникальные особенности для страховых компаний в Центральной Европе.

В частности, это ЕДИНСТВЕННЫЙ способ участия региональных (пере-) страховщиков в основном рынке катастрофических покрытий, поскольку прямая работа является недоступной из-за относительно низких рейтингов финансовой устойчивости (справочно: минимальный допустимый рейтинг S&P для принятия подобных рисков: A-)

Важно также отметить, что при новом стандарте учёта платежеспособности в ЕС (Solvency II), вступившим в силу с начала 2016 года, инвестиции в ОСИ для страховщиков имеют объективные положительные нюансы, а в частности:

  • Это хорошо отрегулированный инструмент (Commission Delegated Regulation (EU) 2015/35, Revised Technical Specifications for the Solvency II valuation and Solvency Capital Requirements calculations), который легко отражается в соответствующей категории, поскольку документы Еврокомиссии дают четкие инструкции по учёту высококачественной секьюритизации инвестиций;
  • При сравнении с прямыми инвестициями в недвижимость ОСИ имеет значительно меньшие требования по резервированию капитала (3% по риск-факторам для высококачественной секьюритизации против 25% в случае инвестиций в недвижимость);
  • ОСИ повышают общие показатели ликвидности, поскольку высокая доходность и структурная стабильность таких инвестиций, практически не связанных с состоянием финансового рынка, повышают риск профиль общего инвестиционного портфеля компании;
  • Также данные инвестиции имеют влияние на общий баланс компании (они могут учитываться как актив с применением Type 2 equity stress или как отрицательная ответственность).

Упомянутые преимущества также были освещены в недавней статье на портале Artemis, фактически дублируя наши выводы конца 2015 года.

Увеличивающийся спрос на ОСИ со стороны инвесторов, желающих использовать свою недвижимость для увеличения доходности и диверсификации, то есть через инновационный подход по сути «перекладывающих» инвестиции в плохо ликвидных активах в понятные и прозрачные инструменты позволяют нам предоставить прочный инвестиционный продукт, удовлетворяющий интересам всех участников рынка: инвесторов, рынка капитала и покупателей покрытия.

По следующим ссылкам вы можете найти пошаговые описания на примере одной из ILW сделок при БЕЗУБЫТОЧНОМ КОНТРАКТЕ и в случае НАСТУПЛЕНИЯ УБЫТКА.

 

*  *  *

 

Вам также может быть интересно: